«إم إس سي آي» تؤجل مجددًا مراجعة سوق إندونيسيا وتُبقي مخاطر خفض التصنيف قائمة

جاكرتا، إندونيسيا اليوم  – أرجأت شركة «إم إس سي آي» (MSCI) مراجعتها لسوق الأسهم الإندونيسية للمرة الثانية، مشيرةً إلى حاجتها لمزيد من الأدلة على أن الإصلاحات المعلنة مؤخرًا تُحسّن إمكانية الوصول إلى السوق وتعزز الشفافية.

وأوضحت الشركة أن الإجراءات التي اتخذتها السلطات الإندونيسية، بما في ذلك تعزيز متطلبات الإفصاح، ووضع تصنيفات أكثر تفصيلًا للمستثمرين، وإعداد خريطة طريق لرفع الحد الأدنى لنسبة الأسهم الحرة المتاحة للتداول، تمثل خطوات إيجابية. لكنها أكدت أنها ستواصل مراقبة مدى تنفيذ هذه الإصلاحات بشكل متسق وقدرتها على تحقيق نتائج ملموسة للمستثمرين.

ويُبقي القرار على تصنيف إندونيسيا ضمن فئة الأسواق الناشئة في الوقت الحالي، لكنه يترك الباب مفتوحًا أمام اتخاذ إجراءات إضافية لاحقًا هذا العام. وأشارت «إم إس سي آي» إلى أنها قد تنظر في مجموعة من الخيارات، من بينها إجراء مشاورات لإعادة تصنيف إندونيسيا من سوق ناشئة إلى سوق حدودية، في حال عدم تحقيق تقدم كافٍ بحلول مراجعة نوفمبر/تشرين الثاني 2026.

ويأتي هذا التطور بعد أشهر من التدقيق في أسواق رأس المال الإندونيسية، إذ كانت الشركة قد أثارت في يناير/كانون الثاني الماضي مخاوف تتعلق بإمكانية الوصول إلى السوق، ومحدودية الأسهم الحرة المتاحة للتداول، وقابلية الاستثمار، ما أثار قلقًا بشأن احتمال فقدان البلاد تصنيفها كسوق ناشئة.

وقد انعكست هذه المخاوف سلبًا على الأصول الإندونيسية، حيث تراجع مؤشر بورصة جاكرتا المركب بنحو 30% منذ بداية العام، ليكون من بين أضعف المؤشرات أداءً عالميًا، فيما فقدت الروبية الإندونيسية أكثر من 6% من قيمتها مقابل الدولار الأميركي.

كما سجل المستثمرون الأجانب صافي سحوبات تُقدَّر بنحو 4 مليارات دولار من سوق الأسهم الإندونيسية، في ظل مخاوف تتعلق بهيكل السوق واتجاهات السياسات ومستوى الحوكمة.

وفي المقابل، اتخذت السلطات سلسلة من الإصلاحات، شملت زيادة نسبة الأسهم المطروحة للتداول العام، وتعزيز الشفافية في هياكل الملكية المركزة. كما اتخذت بورصة إندونيسيا خطوات لتحديد الشركات ذات التركّز المرتفع في قاعدة المساهمين، بعد استبعاد عدد من الأسهم من مؤشرات «إم إس سي آي» في وقت سابق من العام.

وتعرضت معنويات المستثمرين لضغوط إضافية نتيجة مخاوف بشأن الأوضاع المالية، وتساؤلات حول استقلالية المؤسسات، وحالة عدم اليقين المرتبطة بالأجندة الاقتصادية للرئيس برابوو سوبيانتو.

وكانت وكالة «موديز» قد عدّلت نظرتها المستقبلية لإندونيسيا إلى سلبية في وقت سابق من العام، مشيرة إلى تصاعد المخاطر المالية وعدم وضوح السياسات.

تابع الأخبار والمقالات الأخرى على قناة واتساب

احصل على آخر الأخبار والمحتويات فور نشرها

انضم لقناة واتساب

شارك هذه المعلومات المفيدة مع أصدقائك!

وفي السياق ذاته، تتجه الأنظار إلى التقييم المرتقب من «فوتسي راسل»، الذي قد يشكل اختبارًا مهمًا لثقة المستثمرين في السوق الإندونيسية.

إنفستينغ | إندونيسيا اليوم

JAKARTA, INDONESIA ALYOUM – MSCI deferred its review of Indonesia’s equity market for a second time, saying it needs more evidence that recently announced reforms are improving market accessibility and transparency.

The index provider said measures introduced by Indonesian authorities, including enhanced disclosure requirements, more detailed investor classifications and a roadmap to raise minimum free-float requirements, represent positive steps. However, MSCI said it will continue monitoring whether the reforms are implemented consistently and deliver meaningful improvements for investors.

The decision keeps Indonesia’s emerging-market status intact for now, but leaves open the possibility of further action later this year. MSCI said it could consider a range of options, including a consultation on reclassifying Indonesia from an emerging market to a frontier market, if sufficient progress is not evident by its November 2026 review. The announcement comes after months of scrutiny over Indonesia’s capital markets. In January, MSCI flagged concerns over market accessibility, limited free float and investability issues, triggering fears that the country could lose its emerging-market status.

Those concerns have weighed heavily on Indonesian assets. The JJakarta Stock Exchange Composite Index has fallen roughly 30% this year, making it one of the world’s weakest-performing major equity benchmarks, while the IDR/USD has lost more than 6% against the U.S. dollar. Foreign investors have also withdrawn about $4 billion from Indonesian equities amid concerns over market structure, policy direction and governance.

Authorities have responded with a series of reforms, including efforts to increase public shareholdings and improve transparency around concentrated ownership structures. The Indonesia Stock Exchange has also taken steps to identify companies with unusually high shareholder concentration after several stocks were removed from MSCI indexes earlier this year.

Investor sentiment has additionally been pressured by concerns over Indonesia’s fiscal outlook, questions surrounding institutional independence and uncertainty over President Prabowo Subianto’s economic agenda. Earlier this year, Moody’s revised its outlook on Indonesia to negative, citing rising fiscal risks and policy uncertainty.

Attention is also turning to FTSE Russell’s upcoming assessment of Indonesia, which could provide another key test of investor confidence in the country’s markets.

INVESTING | INDONESIA ALYOUM